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今年以來A股結構性投資機會不斷演繹，醫療行業、科技創新、消費升級等行情突出，其中醫藥板塊表現尤為靚麗，漲幅居A股之首。Wind數據顯示，截至5月26日，在28個申萬一級行業指數中，醫藥生物今年以來的漲幅達21.17%。醫藥行業相關主題基金業績排名居前列。海通證券基金數據周報顯示，截至5月22日，共有1411只股票型基金（未合并A、C份額）。今年以來收益率排名前20的股票型基金中，有16只基金名稱中包含醫療或醫藥。其中，創金合信醫療保健行業基金A、C份額今年以來的收益率分別為46.18%和45.76%，分列第一名和第二名。創金合信醫療保健行業超額收益顯著創金合信醫療保健行業今年及過去一年業績排名領先。根據銀河證券基金研究中心數據，截至2020年5月22日，創金合信醫療保健行業A今年以來的收益率為46.18%，同類（醫藥醫療健康行業股票基金A類）排名122；過去一年收益率為93.31%，同類排名320；且獲得一年期五星評級。創金合信醫療保健行業C今年以來的收益率為45.76%，同類（醫藥醫療健康行業股票基金非A類）排名17；過去一年收益率為92.04%，同類排名15。銀河證券基金研究中心數據還顯示，創金合信醫療保健行業成立于2018年10月31日，截至2020年5月22日，產品A類份額成立以來累計凈值增長率為136.7%，成立以來年幾何平均收益率達73.8%；產品C類份額成立以來累計凈值增長率為149%，成立以來年幾何平均收益率達79.54%。創金合信醫療保健行業成立以來獲取較為穩定的超額收益率，且超額收益率明顯，顯示較強的長期主動管理能力。Wind數據顯示，截至2020年5月26日，創金合信醫療保健行業A、C今年以來的超額收益率分別高達33.28%和32.84%；自2018年10月31日成立以來的超額收益率分別為95.27%和93.50%；2019年的超額收益率分別為47.96%和47.49%。Wind數據顯示，創金合信醫療保健行業的業績比較基準為：中證醫藥衛生指數收益率*90%+人民幣活期存款利率（稅后）*10%。看好三類投資機會創金合信醫療保健行業基金經理皮勁松表示，今年以來受新冠疫情影響，國內經濟面臨較大壓力。但醫藥行業受疫情影響較小，避險屬性突出，因而板塊收益明顯。他分析，由于醫藥消費剛需屬性，加上目前國內疫情得到有效控制，大部分醫院診療活動恢復正常，很多一季度延后的就診正陸續釋放，對醫藥產品的需求也逐步恢復，預計大部分醫藥公司二季度將恢復增長。目前歐美國家疫情仍在反復，拉美等發展中國家持續發酵，對國內企業的防疫類產品需求較大，對相關企業業績有積極影響。在當前時點，相對其他行業，醫藥板塊仍有比較優勢，因而對全年醫藥表現板塊依然樂觀。皮勁松表示，醫藥行業受政策影響非常大，近兩年如帶量采購、一致性評價、藥品審評政策都在深刻影響行業發展，優化競爭格局，龍頭公司會受益于集中度提升。目前大批優質醫藥股股價創歷史新高，估值普遍比歷史均值高20%左右，估值反映的是對未來經營的預期，從行業發展趨勢和這些公司的財報判斷，優質公司經營狀態穩中向好，股價還沒到泡沫階段，因而可以繼續持有，以時間換空間。考慮到現在重點板塊景氣度仍然較高，增速穩健，競爭格局改善，政策壓力也不大，估值下調風險較小，因而持有核心公司仍然可以賺業績成長的收益。皮勁松指出，當前階段繼續看好符合產業趨勢的三個細分領域：創新藥、偏消費類產品、醫療器械等。進一步分析，創新藥方面，藥品帶量采購壓縮仿制藥規模，騰出的市場空間向創新藥轉移；醫藥消費品屬于自費藥品，不受政策影響，居民收入提高后，對高端醫藥消費接受度提升，該領域也有不錯投資機會；醫療器械行業處在較快增長階段，受政策影響較藥品小，部分細分市場有進口替代和行業擴容的雙重紅利。(編輯：許楠楠)關鍵字：

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