文章来源：http://www.cs.com.cn/gppd/hyyj/201801/t20180116_5668944.html

　　家電行業板塊強勢依舊,漲幅第一:上周中信家電指數上漲5.56%,同期滬深300指數上漲2.08%,家電板塊延續強勢行情,周漲幅第一。估值方面,家電行業目前PE約為23.96,處于中上水平,相對滬深300指數估值溢價為60.3%,處于中位水平。我們認為家電板塊目前估值適中且17年房地產整體銷量較好,18年家電板塊業績有望保持穩定增長,家電板塊仍有投資價值。　　智能小家電市場容量激增,破壁機成下個風口:在過去一年里,隨著智能產品層出不窮,小家電市場容量激增。智能掃地機器人、自動刷碗機、破壁料理機等高端、智能的新關小家電成為市場的審兒,而其中破壁機銷售額增速顯著,被稱為小家電市場的下一個風口。中怡康數據顯示,2017年破壁料理機市場規模持續擴增,零售額實現43.4億元,同比增長65.9%,零售量將達到438萬臺,同比增長為78.0%。目前中國破壁機市場處于高速發展與亂象并存的階段,破壁機標準缺失導致轉速虛假客傳多、產品性能可靠性差、食品接觸材料不安全等問題頻頻出現,嚴重妨礙市場良性發展,也對消費者選購造成了很大困擾。以美的為代表的民族企業主導破壁機新國標的修訂,對于推動行業規范、健康發展來說,意義重大。　　千億可期,新風行業即將迎來快速增長期:新風系統是一個提供換氣的解決方案,它的基礎功能是將渾濁的宣內空氣排出去,將宣外的新鮮空氣引進來,實現宣內外空氣循環。奧維數據顯示,2016年中國新風系統產品銷售規模達46.1億元,同比增長39.7%。預期在2017年底,新風系統出廠端銷售規模將達72億元,增長近50%以上。目前,新風行業整機企業品牌數量已達600多家,美的、栺力、海爾紛紛布局。在國內的精裝配套里,新風未來的配套率將可能會達到70%,五到十年內年產值預計達到千億規模。在環保課題已上升到國家戰略高度的背景和即將于年底發布的《家用新風機》行業標準規范下,中國新風產業有望迎來新一輪消費熱潮。　　近期觀點:我們認為白電行業中空調品類18年增速大概率回落,在17年估值提升過后未來整體估值提升空間有限,板塊的分化仍將持續。家電指數來看18年可能呈現前高后低的格局,上半年有望在估值提升和業績增長的驅動下繼續上升態勢,下半年可能受到對來年低預期的影響而回落。我們建議投資者關注穩健增長的白電、周期改善的黑電以及成長較快的LED照明,具體標的可關注栺力電器、美的集團、海信電器、TCL集團、歐普照明、三雄極先等。　　風險提示:需求不及預期;原材料價格波動風險;匯率風險。

關鍵字標籤：家用食物處理機